一個決定未來10年的關鍵問題:經濟危機會被引爆嗎?

2020-04-02 13:45:00 | 來源: | 參與: 0

  此次席卷全球的新冠疫情是一個非常典型的黑天鵝事件,它從供給與需求兩端給全球經濟、社會及金融系統均帶來了嚴重的沖擊,不僅全球性經濟陷入衰退不可避免,世界政經格局也將因此發生明顯改變。

  全球疫情擴散速度明顯加快。綜合外媒報道和數據統計,截至北京時間4月1日上午10時,中國以外新冠肺炎累計確診病例已超過77萬例。其中,美國新冠肺炎累計確診病例達188547例,意大利累計確診105792例,西班牙累計確診95923例,德國累計確診71808例,法國累計確診52836例。美國、意大利確診人數均超過10萬人。

  疫情快速擴散給美國經濟帶來重大沖擊,美股已跌回特朗普上臺前的水平,美國3月份申請失業救濟人數猛增至328萬人,市場研究機構IHS預測北美、歐洲、拉美地區全年汽車產量將減少1400萬輛,美國國內疫情的演變將對全球經濟和金融產生重大影響。

  全球政經格局究竟會如何演變?新一輪經濟、金融危機會被引爆嗎?

  文 | 崔成 國家發改委能源研究所主任

  編輯 | 王乙雯 瞭望智庫

  本文為瞭望智庫原創文章,如需轉載請在文前注明來源瞭望智庫(zhczyj)及作者信息,否則將嚴格追究法律責任。

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  經濟短期斷崖式下跌,

  美未來經濟走向對全球影響深遠

  人類自經濟全球化以來還尚未遇到過由傳染病疫情所造成的全球性重大沖擊。與以往的經濟、金融危機由某些重大經濟或金融問題所引發,危機持續時間長、恢復慢等特點明顯不同,由疫情引發的危機使經濟社會系統出現突然停滯,經濟在時間短內出現斷崖式下跌,但全球經濟金融體系卻并未出現重大問題,如果只是按下暫停鍵,疫情一過經濟將會迅速恢復。

  然而,因這種斷崖式下跌的短期負面沖擊要遠比以往的經濟、金融危機更劇烈,可能會對全球經濟、金融系統產生明顯的中期或長期影響,所以不僅在疫情過后的經濟社會復蘇方面仍存在諸多不確定性因素,應對是否得當對經濟的中長期影響也會明顯不同。

  自疫情在美國擴散以來,短期內已造成美股4次熔斷,特朗普政府采取了零利率、無限制量寬,以及2萬億美元經濟刺激等極端應對措施,強度均明顯大于我國。這與美國服務業占比超過80%,家庭資產以股票、壽險、養老金為主,儲蓄率不到8%,企業及家庭杠桿率均較高等因素有關。面對經濟斷崖式下跌,必須首先防止全球及美國國內流動性枯竭、杠桿斷裂及消費崩塌,確保疫情不會引發重大經濟和金融危機。

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  圖為傳染病疫情影響下的紐約證券交易所

  因我國是疫情首先爆發地,統計數據顯示,1-2月份全國固定資產投資同比下降24.5%,社會消費品零售總額同比下降20.5%,出口下降17.2%。考慮到中美產業結構等方面的重大差異,美國所受負面沖擊必會大于我國,在出臺如此多的強力應對舉措的前提下,也未必能保證不對中、長期經濟發展帶來重大影響。

  因此,觀察美國未來疫情發展變化,以及相應的社會經濟影響就顯得更為重要。

  2

  國際油價大幅下挫,

  或成為經濟、金融危機引爆點

  如果說新冠疫情屬于典型的黑天鵝事件,那么國際油價暴跌則屬于前者引發的灰犀牛事件,特朗普“美國優先”政策下的美國能源主導權戰略是主要原因。

  技術突破不僅使美國頁巖油氣產業得到蓬勃發展,也使得美國轉變為集油氣生產大國、消費大國和出口大國為一身的新的能源安全模式,不僅原油已基本擺脫了對中東地區的依賴,而且與周邊國家形成了石油大進大出的主導性格局。

  美國商務部的統計數據顯示,石油化工行業不僅是美國傳統產業中發展最好的行業,其近20年的增長也明顯好于電子信息、金融保險等行業,特朗普“低油價有利于美國經濟”的言論并非虛言,通過較低油價降低美國經濟成本,刺激生產與消費,促進制造業回歸,是特朗普“美國優先”政策的核心環節之一。

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